2023年中国经济御风而起，从经济重启看产业演变，新格局新时代新发展之下，下半年的资本市场又将面临怎样的机遇和挑战？有哪些投资机会值得关注？带着这些议题，西部利得基金中期策略会于7月初在上海举办，多位嘉宾在会议上分享了对行业及市场的最新展望。

西部利得总经理贺燕萍以“新时代、新阶段、新征程”三个关键词拉开了此次策略会开幕式。贺燕萍女士指出，在新时代各种不确定因素带来的变化之下，资产管理人需要以科学的思维和脚踏实地的勤奋，持续提升核心能力圈，共同助力全民财富管理的新发展。

2023年，西部利得基金自研的WISE系统正式为投研赋能。西部利得基金副总经理王宇在本次会议上介绍了西部利得投研数字化建设取得的成果。他强调，一家基金公司的投研业绩能够持续，除了核心的基金经理们发挥个人能力外，平台的稳定性、体系化也是保证业绩可以持续的重要组成部分。

(资料图)

西部利得权益投资总监何奇分享了对上半年持续热门的科技板块的看法，以及下半年对科技结构性行情的展望。何奇认为，上半年以AI为主的科技行情可能是第一阶段，这个阶段的特点是主题投资，而下半年国内大模型的商业化运用将有望落地。

具体到科技行业中，除了AI产业分化，全球半导体周期如果能迎来拐点，可能会对科技板块产生比较大的影响。不过他也指出，科技板块的内部分化可能会大幅收敛。

而在科技板块之外，何奇表示，类似2023上半年这样，科技和非科技的分化可能也会有所收敛，但是择时依然很重要，有可能会出现阶段性的风格切换。他指出，市场出现风格切换，需要各种条件共振，西部利得权益团队将加大对这个方向的关注力度。

西部利得研究总监陈保国认为，中国经济的增长是一个不断淘汰落后产能以及释放优质产能的过程，因此结构性的机会持续存在。类似新能源产业长期投资逻辑清晰，未来围绕清洁能源和节能减排的投资机会也可能将越来越多。

他还提到，类似再生能源、碳关税等命题，及其衍生的机会将有望进入投资视角。“机遇和挑战都有，无非就是在这个过程当中能不能把握住所谓的市场的波动，而如果说我们再想的就是这个月能不能战胜市场，下个月能不能战胜市场，你就是把资本市场当成了赌场。”陈保国表示。

债市方面，西部利得固收投资总监严志勇表示，在利率水平震荡下行的态势下，债市机会可能大于风险。这个观点主要是基于三点，一是国内经济当前是弱复苏的局面，可能不会有特别强的刺激；二是房地产整体融资恢复不显著。三是下半年货币政策或处于偏宽松的局面。

具体到信用债市场，严志勇认为下半年的供给是偏弱修复，配债的需求是存在的。看好中短期信用债和中短期二级资本债投资机会。他还表示，下半年对可转债是相对乐观的。

最后，西部利得量化投资总监盛丰衍分享了其在近年的投资认知迭代。他表示，市场总会经历一轮又一轮的行情，投资认知的成长则总是在逆风期。而在他的3次投资认知迭代，将更为关注投资者的获得感和持有体验。盛丰衍的发言也体现了在不确定的市场中，基金经理在不断更新自己的认知，力争为投资者带来更加优秀的中长期业绩。

今年是西部利得基金成立的第13年，作为一家中生代的基金公司，西部利得始终坚持特色发展，不断锤炼投研核心能力。未来，西部利得基金将继续践行“二次创业”的初心，以专业经营的态度，不断提高产品和运维的能力圈，力争成为具备“专精特新”特质的“新兴产业投资专家”。

【风险提示】

本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议。以上观点、意见，仅为对宏观经济政策、相关行业发展动态等相关问题的看法，西部利得基金管理有限公司（以下简称“本公司”）或本公司的相关部门、雇员不对任何人使用文件中内容而引致的任何损失承担责任。本公司在本文件中的所有观点仅为本文件成文时的观点，有权对其进行调整。本文转载或引用的第三方报告或资料，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场，本公司不对其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有说明，本文件的著作权为西部利得基金管理有限公司所有。未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行复制、修改、发布、转载，或对本文件内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。